吉利营收再超千亿,利润下滑两成

处在换挡调速的过渡期,吉利想要在新能源汽车领域弯道超车,似乎还缺少一些时间和修为。

文|氢财经 王元石

恰逢独立品牌极氪成立一周年之际,吉利汽车公布了2021年财报。

财报显示,吉利汽车实现收入1016亿元人民币,同比增长10.3%;净利润43.5亿元人民币,同比下滑21.9%;净现金达208亿元,同比增长46%,达到创立以来的最高水平。

这是自2018年之后,吉利汽车再次突破千亿营收。公司收入状况经历连续两年的下滑后,有了明显的改观。

早前的3月7日,吉利发布公告称,2月吉利旗下的纯电动汽车销量12239辆,同比增长超过14倍,仅旗下几何汽车的销量,就超过蔚来、小鹏等一众国内造车新势力,略低于理想排名第二。

种种迹象表明,吉利官方去年公布的五年规划——到2025年市场占有率位居中国品牌第一,销量达到365万辆似乎并非遥不可及。

但不得不说,有鉴于此前的“吉利蓝色行动”结果打脸实在太疼,再加上吉利2月份新能源车销量较上月已经出现21%的下滑,在补贴滑坡、电池原材料价格飙涨、芯片等供应链短缺的行业大背景下,吉利的口号实现可能性有多大?

营收状况改善,难挡利润下滑

3月23日,吉利汽车发布了上一年度业绩报告。

根据财报,吉利汽车营业收入为1016亿元人民币,同比增长10.3%。以往的2018至2020年,吉利汽车营收分别为1066亿元、974亿元和921亿元。

净利润43.5亿元人民币,去年同期为55.7亿元,同比下滑逾两成。对于净利润的下降,吉利汽车解释称,主要是由于年内全球芯片供应短缺。

毛利率17.13%,盈利能力较前两年略有回升。2018至2020年,吉利汽车销售毛利率分别为18.32%、14.74%和16%。

由于运营现金流入,以及极氪控股进行的Pre-A轮外部融资,集团总现金同比增长46%至280亿元,家底厚度创下历史新高。

在销售端,吉利汽车并没有完成此前的既定目标,根据吉利1月发布的销量数据,吉利汽车2021年销量目标为153万辆,实际销量为132.8万辆,完成率为86.8%,同比增长仅1%,显著低于国产自主四强中的其它三家。

尽管销量未及预期,但没有丝毫削弱吉利汽车董事会对今年市场的信心,将2022年汽车销量目标定为165万部,较2021年总销量增加约24%。

吉利新能源板块在2021年颇有起色,2021年吉利汽车新能源产品销量突破10万辆,占整体销量比重为7.5%,创下历史新高。这种销量表现,同对手长城汽车、长安汽车比起来也不显逊色。

这源于吉利近两年对自研科技的重视,期望以此推进吉利汽车全面智能化、电动化的发展。2021年,吉利汽车的研发投入总计达55亿元人民币,同比增长16.1%。

财报的发布,对处于低迷已有一段时间的吉利股价,并无明显影响。截至3月24日港股收盘,吉利股价为12港元,市值1211亿港元(约合985亿元人民币),2022年以来跌幅超过43%。

虽然股价下跌与全球政经环境拖累和行业整体回落不无关系,可与竞争对手相比,吉利长期受低估值困扰。截至3月24日收盘,隔壁长城汽车市值为2641亿,比亚迪市值为7193亿。

极氪口碑下滑,“A+H”上市梦落空

整个2021年,吉利是新闻最多的汽车企业之一,起起落落经历了太多。

年初,吉利汽车与百度、富士康分别成立合资公司,两家一个是国内智能车机系统、自动驾驶技术、AI技术领域的老大,旗下的Apollo计划酝酿已久,一个是智能硬件设备生产的老大,有产品规模化的优势,这种跨界联手一度被市场极为看好。与百度合作的消息传出来后,吉利汽车股价当日暴涨19.6%。

3月,吉利推出全新智能纯电汽车品牌极氪,并在7个月后开启批量交付。创始人李书福逐步退出吉利控股集团旗下多家子公司董事的同时,担任了极氪的董事长的职位。彼时,在华尔街的外资投行们中间,流传着类似“极氪001撑起吉利股价一片天”的说法,不少人认为尺寸和性能胜过特斯拉Model3的极氪001,有望成为拳打特斯拉的存在。

虽然极氪001自2021年10月交付以来,4个月实现了12453辆的交付量。但产品一度负面缠身,甫一亮相就被用户质疑减配、偷换电机,引得CEO安聪慧紧急发布致歉信;首批订单交付后,又因与宣传不符、变相涨价、延迟交付等问题,品牌形象在消费者心目中大打折扣。

6月,吉利撤回了在上交所科创板的上市申请材料,终止了科创板上市的进程。整整忙活了一年,吉利汽车选择主动放弃,“A+H”上市梦最终落空。

9月,面对华为小米等手机厂商前赴后继地下场造车,吉利选择了以攻为守的“反向跨界”,宣布正式进军手机领域。李书福表示,将在手机领域大手笔投入100亿元人民币,定位高端手机,这一动作让市场惊得大跌眼镜。后来,吉利更是传出收购手机品牌魅族的消息。

10月,在与收购来的“兄弟”沃尔沃重组合并计划流产后,沃尔沃经历了一番波折,单独在瑞典斯德哥尔摩证券交易所(隶属于纳斯达克集团)挂牌上市。李书福称其为“十年磨一剑,梦想终于成为现实”。按照上市当天市值来算,吉利汽车收购沃尔沃的11年间,后者市场估值增加了几乎11倍。

多领域四处出击,促成了吉利汽车利润结构的多元化发展,业务之间产生协同和规模效应。这在此次财报中已有一定体现,如2021年,吉利汽车技术服务和授权利润等其他收入同比增长 245.3%,授权收入同比增长125%至12.75亿,成为公司新的利润增长点。

但另一方面,战线过长,点位过散,导致投入和成本不断上冲,而销量和业绩短期内难有明显变化,会导致公司经营风险越来越大。如吉利重金投入进军手机这一本就拥挤不堪的赛道,至今仍不被市场所看好。

转型新能源受挫,产业链问题困扰

“2022年汽车行业将迎来更大变局,吉利将紧紧围绕电动化、智能化转型”正如李书福在新年致辞中所说,新能源汽车无疑是群雄角逐的主战场,也决定着吉利汽车未来的命运。

事实上,作为自主一哥的吉利在新能源汽车领域早有布局,属于起了个大早、赶了个晚集。2015年,李书福就高调宣布了“蓝色吉利行动”,说要在2020年实现新能源汽车销量占吉利整体销量90%以上。而现实是,2020年该比例仅为5.2%。

销量不振,折射出吉利在技术开发上的滞后以及产业链上话语权的不足,在电动车最关键的三个零部件是电池、电机和电控上,做得更为出色的是比亚迪。

在新能源领域失利另一个原因,也是传统车企转向新能源的一个通病,即纯电架构和混动系统方面的动作缓慢,但吉利的油改电过渡显得过分拖拉,远远落后于几家对手。

在人尽皆知的新能源造车趋势下,吉利比别人慢了半拍,那么在资本市场遭到冷遇自然也是情理之中。

而2022年,被寄予厚望的极氪,将迎来自己的完整销售年度。在吉利自己人都数不清的众多品牌和车型中,极氪无疑是今年舞台的绝对主角,承载了吉利走向智能汽车时代的重头戏,关系到大局和成败。

在当前动荡的国际局势下,车企普遍遭遇“芯慌慌”“锂茫茫”“妖镍”横行,产业链供应和安全问题严重,吉利如若能解决好这些问题,势必将有更大的作为。

但就目前来看,吉利尚未能找到解决问题的答案。在成本攀升的压力下,吉利也只能妥协涨价。3月18日,吉利旗下几何汽车宣布针对几何A Pro、几何C、几何EX3几款车型的价格进行调整,涨幅为3000-7000元不等。

处于换挡调速的过渡期,吉利想要在新能源汽车领域弯道超车,似乎还缺少一些时间和修为。

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