第三次重启上市,金星啤酒的上市梦是否能圆?

除了啤酒产业,金星啤酒集团还承接了河南老酒伏牛白酒的独家品牌经营,意欲实现淡旺季双品牌、双品类运营。

文|鳌头财经 晓敏 

见习生丨约克 

近日,“豫啤领军企业”金星啤酒传出正在筹备上市的消息,计划于2025年达成上市目标。在建厂40周年之际宣布上市计划,这也是金星啤酒时隔许久,第三次发起上市。

据悉,目前A股仅有7家啤酒行业上市公司,其中较早的青岛啤酒在1993年实现上市,而自从2010年8月18日珠江啤酒上市后,此后近12年时间再无啤酒企业上市。

业内观点认为,相比目前市场上的几大主流啤酒品牌,金星啤酒体量小,只是一个区域小众啤酒品牌,市场优势不明显,能否最终实现上市仍是一个未知数。

坎坷上市路

公开信息显示,金星啤酒品牌创建于1982年,目前年产量200万吨,居河南省第一、中国第四,生产金星、蓝马两大系列30多个产品,是河南省农业产业化重点龙头企业。

早在2003年,金星啤酒就曾分别与百威英博、日本麒麟啤酒等公司进行过多次合资谈判,但因为彼时金星啤酒是村办企业,股权分散在村民手中,所以无法达成交易。

2010年开始,经过一系列股权挂牌、转让之后,金星啤酒完成改制,成为张铁山家族掌控的家族企业。

第二次筹划上市,已经是8年后的2011年,金星啤酒董事长张铁山意识到上市对于金星啤酒的重要性,“必须上市,如今光靠我们自有的利润去滚动发展是不行了,所以接下来关键问题就是如何继续保持盈利、提升利润。”

同时,张铁山提出未来目标:“5年内产能达到200万千升,产值将达到50亿-60亿。”公开数据显示,2021年金星集团营收26.67亿元。与当年的目标相去甚远。

期间,金星啤酒也出现品牌老化等问题。为此,2015年开始,金星啤酒尝试向年轻化消费者靠拢,推出金星原浆等产品,希望通过迭代生产工艺和营销手段实现年轻化的蜕变。

2019年,为进一步促进品牌年轻化,金星啤酒旗下战略大单品金星1982大师精酿再推新品。金星啤酒希望借此促进品牌认知度的提升,以提高品牌市场占有率。

除了啤酒产业,金星啤酒集团还承接了河南老酒伏牛白酒的独家品牌经营,意欲实现淡旺季双品牌、双品类运营。

虽然金星啤酒为实现上市做了种种努力和改变,但啤酒市场风云变幻,随着近年来我国老龄化趋势日益加剧,啤酒消费群体人数减少,叠加产品严重同质化的消极影响,我国啤酒行业市场规模有所下降。资本市场对于啤酒企业不再热捧,金星啤酒错过了资本运作的最佳时机。

值得注意的是,金星啤酒曾多次出现内控和产品问题。据不完全统计,2014年以来,金星啤酒曾发生过多次生产事故和产品事故。此外,近年来郑州金星啤酒频繁陷入劳动纠纷。企查查信息显示,该企业因劳动争议案由被起诉涉及裁判文书49项;该企业因劳动争议案由起诉他人或公司涉及裁判文书27项等。

就在2021年5月,金星啤酒因拖欠工资补偿17余万,被法院列为被执行人。据了解,这源于郑州金星啤酒拖欠员工工资而陷入劳动合同纠纷一案。

巨头环伺

近几年来,金星啤酒逐步抛弃保守谨慎的战略,开始寻求多元化,在多领域均有所涉足,大跨步进入地产、农业、资本运营等产业领域。早在2017年3月,金星啤酒就成立了河南金星房地产开发有限公司。不仅如此,金星啤酒的地产版图还扩大到全国,包括南京、成都、昆明、贵阳等地。

公开数据显示,近几年,金星啤酒年净利润在2-4亿元之间。养牛项目计划总投资达5亿元,不过,业内人士对此并不看好:啤酒与养牛领域关联性不大,既缺少相应的协同性,又缺少产业互补性。

不过,立足中国最大酒类市场河南的金星啤酒,至今仍是啤酒行业二线梯队领军品牌。通过谋求上市,赶上啤酒市场第一阵营,是金星啤酒弥补自身短板的最有效举措之一。

近几年,金星啤酒一直保持着20%以上的年增长速度,在2021河南制造业百强企业中,金星集团以26.67亿元的营业收入,排名第75位。

与上市公司相比较,金星啤酒营收规模还有一定的差距。2021年,已上市啤酒企业华润啤酒营收为333.87亿元,青岛啤酒(600600.SH)营收301.7亿元,重庆啤酒营收131.19亿元,珠江啤酒(002461.SZ)营收45.38亿元。

据中商产业研究院统计,我国啤酒市场主要品牌为华润雪花、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒(000729.SZ)以及嘉士伯,五大品牌合计市场份额达到70%以上,行业集中度较高。

这五大品牌不断加深区域市场渗透,同时精酿啤酒、进口啤酒的发展,都在挤压二线啤酒品牌的市场。业内观点指出,“金星啤酒的原浆和精酿系列与其他啤酒巨头相比,销售下降趋势也很明显。”

与过去追求销量不同,近年来国产啤酒巨头加码高端市场动作频繁,高端产品销量明显提升,低端产品逐渐淘汰。据2020年青岛啤酒年报显示,2020年全年实现销量782万千升,其中,百年之旅、琥珀拉格、奥古特、鸿运当头等高端啤酒销量179.2万千升,高端啤酒占比达22.9%。

数据显示,2020年华润啤酒高档及以上啤酒销量增长11.1%,销量达146万千升。2021年第一季度,燕京高端产品U8单品销量同比增长560%。可见,中国精酿啤酒市场有相当大的发展潜力,同时随着国内消费不断升级,啤酒高端化正成趋势。

未来随着市场竞争的加剧,高端啤酒和精酿啤酒在中国市场迅速崛起,行业将会分化出更多的新的啤酒细分行业。包括金星啤酒企业在内的二线啤酒企业,想要在省内外实现市场突围并非易事,上市前景有待观察。

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