近日，北京芯愿景软件技术股份有限公司（以下简称“芯愿景”）披露了深市主板IPO的问询文件。此次IPO，芯愿景拟募资5.15亿元，公司分别用于新一代集成电路智能分析平台研发、面向物联网芯片的IP核和设计平台开发及产业化以及补充流动资金等6个项目。

值得一提的是，此次闯关A股并非芯愿景的首次尝试。公司曾于2020年5月申报科创板，后经现场督导后于2020年12月撤回。究竟是什么原因，能让软件公司芯愿景匆匆撤回科创板申请，时隔近2年后“不得不”转战深市主板。

虽然公司在招股书中并未对前次科创板IPO披露任何内容，但深交所还是在问询文件中对芯愿景发出了“灵魂拷问”。根据问询文件，深交所要求芯愿景说明，前次现场督导发现的各项问题及其出现原因，是否存在会计基础工作不规范、内部控制存在重大缺陷等情形；以及前次申报撤回的具体原因，是否存在不符合发行条件的问题等问题。

资料显示，芯愿景的主营业务是依托自主开发的电子设计自动化（EDA）软件，开展集成电路分析服务和设计服务。目前，公司形成了集成电路分析、集成电路设计及EDA软件授权三大业务板块。

所谓的电子设计自动化（EDA）软件，即可协助工程师实现对逻辑的编译化简、分割、布局和优化，完成电路及性能分析、版图设计等复杂的IC分析及设计过程。虽然芯愿景打着EDA的旗号，但公司的EDA软件授权业务还主要以IC分析服务、IC设计服务业务进行捆绑销售，未形成以EDA软件销售为主的商业模式，因此该业务在上述多个方面与国际上大型EDA公司亦存在差距。

事实上，从芯愿景的收入构成也可看出，公司营业务收入中超8成来源于IC分析服务。2018-2020年及2021年上半年，IC分析服务占主业营收的比例分别为81.45%、83.13%、84.29%和87.27%，而EDA软件授权业务的主业营收占比分别为3.45%、2.85%、4.41%和7.11%。

需要指出的是，作为一家芯片企业，芯愿景的研发能力较为孱弱，研发投入费用仅为千万元，研发费用率更是低于同行业可比公司。2018-2020年及2021年上半年，公司研发费用总额分别为1164.04万元、1328.96万元、1970.96万元和1148.53万元，研发费用占营业收入的比例分别为10.25%、8.29%、10.90%和9.57%，而同行业可以比均值均在20%以上。

与此同时，深交所对于芯愿景招股书中提及的反向分析业务合规性也进行了问询。所谓的反向工程，从广义上讲，就是对目标产品进行逆向分析及研究，得出其处理流程、组织结构、功能特性及技术规格等设计要素，并进行独创性改良后制作出新版产品。

不过，深交所要求芯愿景对反向分析技术在业务开展过程中发挥的作用及重要性程度进行说明，同时进一步说明业务开展的合法合规性，及如何有效避免不当利用反向工程技术可能产生的不利后果等。其实，关于反向分析业务的合规性在芯愿景闯关科创板的时候，也曾被上交所问询过。（蓝鲸上市公司 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com）