习酒“脱离”茅台,欲向“酱酒第二股”发起冲击?

习酒奔赴资本市场之路仍存在许多变数。

文|氢财经 王婷妍

习酒“单飞”再有新进展。

7月12日,中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(下称“茅台集团”)公告称拟将所持有贵州茅台酒厂(集团)习酒有限责任公司(下称“习酒”)82%股权无偿划转贵州省国资委。

并且在7月11日时茅台集团的文章中就显示老将张德芹已取代习酒原董事长钟方达成为升级为贵州习酒投资控股集团的习酒的董事长及集团党委书记,退出茅台集团并更换掌门人,似乎习酒在有意切断与茅台的联系。

实际上,市场不少人士认为确实如此,早在十年前习酒就欲登陆资本市场,但因为与茅台在同一体系,因此二者之间同业竞争的关系也备受质疑,习酒无奈只能放弃。

然而,近十年之间在茅台及诸多人士的“帮衬”和努力下,习酒增长迅速并稳坐酱酒第二梯队头把交椅,此时的习酒在同样奔赴资本市场同行中拥有相对的实力。

不过,目前资本市场门前拥挤且门槛较高,郎酒、国台酒曾先后终止上市申请,此时习酒倘若冲击资本市场恐怕不是那么容易的。

茅台集团无偿转让习酒82%股权

7月12日,茅台集团发布了无偿划转子公司股权的公告,公告显示,根据《省国资委关于将茅台集团所持习酒公司部分股权无偿划转有关事宜的通知》,茅台集团拟将所持贵州茅台酒厂(集团)习酒有限责任公司82%股权无偿划转贵州省国资委,由国资委履行出资人职责。

实际上,就在公告前一日的7月11日,习酒官网发布的一则消息中就表示“贵州习酒投资控股集团有限责任公司党委书记、董事长张德芹”,这意味着习酒已由贵州茅台酒厂(集团)习酒有限责任公司升级为投资控股集团,并且由此前曾在习酒任职的张德芹替代钟方达成为习酒新任掌门人。

据了解,此前茅台集团持有习酒100%股权,无偿划转贵州省国资委后其仍将持有习酒18%股份,而目前习酒公司已退出茅台集团财务公司,并将其持有的茅台集团财务公司5%股份划转至茅台集团。

也就是说,习酒不再为茅台集团全资子公司,再加上同时更换了掌门人,业内人士认为习酒将正式脱离茅台集团并独立发展。

对此,广科咨询首席策略师沈萌告诉氢财经,习酒在茅台集团内部是独立性更强的,无论是品牌、还是业务体量都具有独立发展的潜力,独立发展可以让习酒获得更充分的资源,价值更充分体现。

此外,白酒营销专家肖竹青认为,习酒公司单独上市的可能性非常大。

与茅台存同业竞争

事实上,与肖竹青一样认为习酒将迈入上市征程的人不在少数,就在习酒脱离茅台消息发出时,业内人士对于习酒此举及下一步的猜想首先就是“上市”。

之所以如此,是因为早前习酒曾多次计划上市,据每日经济新闻报道,早在2012年时,茅台集团就表示习酒将在2013年登陆港股,此后计划无疾而终。

2014年,贵州国资委又表示,在保持茅台集团对习酒控股地位引入中粮集团作为战略投资者的基础上,择机引入多方战略投资者,并争取在2014年使习酒上市,最后同样无疾而终,2017年后,茅台集团及习酒又数次提出将在2019年或2020年完成上市目标,但仍不了了之,直至今日计划十年之久的习酒仍未上市。

其中最主要的原因则为,贵州茅台和习酒同属于茅台集团,但据证监会规定,同一集团不能拥有两家同行业的上市公司,会导致同业竞争,因此习酒这么多年的上市计划才会多次折戟。

虽然,目前习酒已脱离茅台集团,但贵州国资委仍同时为习酒及贵州茅台的间接控股股东,也存在同业竞争的嫌疑。

据中华网酒业,许峰律师表示,“如果上市,肯定还要面临同业竞争的解释,也确实存在同业竞争的嫌疑,看上市公司及控股股东、实控人如何解释,以及证监会是否认可,因为公司法规定国家控股的企业之间不仅因为同受国家控股而具有关联关系,所以最终也未必不能解释通过,由茅台集团大部分划归国资委后,可能会解释会同样属于国家控股。”

曾想对标茅台

并且,近年来酱酒第一二股的大热选手四川郎酒和国台酒业纷纷向资本市场发起冲刺,又双双折戟在资本市场门前。

对此现象,著名经济学家宋清辉曾表示:“当前,我国酒业发展势头十分迅猛,整个市场呈现出品牌集中化、消费年轻化发展大趋势,其发展前景宏阔,未来可期。但这并不意味着酒企A股上市就会顺风顺水。事实上,近年来监管层对酒企上市一直持严监管的态度,同时,酒企仍面临着诸多上市难题,例如股权结构、商标、行业竞争关系等问题。”

证监会曾在对四川郎酒的反馈中表示,让其披露与茅台、国台的竞争关系。虽然,习酒与四川郎酒、国台酒业、金沙酒业等同属于“酱酒第二股”的热门人选,并且基于茅台集团的“帮衬”,习酒的呼声甚至要高于其他酒企,稳坐第二梯队头把交椅。

但习酒也存在市场倒挂的现象,作为白酒龙头贵州茅台的同门师兄弟,习酒自然也不甘落后,于2019年7月推出了定价1399 元/瓶,目前建议零售价1498元/瓶的君品习酒,要知道飞天茅台市场建议零售价为1499元/瓶,近年来鲜少有酒企将同档产品定价高于飞天茅台,因此二者仅差1元的定价也被业内认为君品习酒在对标飞天茅台。

如今行业环境、酱酒热度下降及新冠疫情影响,显然君品习酒未达到习酒期望,据习酒天猫官方旗舰店显示,君品习酒53度500ml折后价格为1318元/瓶,甚至早在2020年就有消费者表示其900多元就可以买到君品习酒,可见其价格倒挂厉害之程度及竞争力水平。

肖竹青表示,“上半年很多地方餐饮堂食受限,交通流通受到抑制,整个白酒消费的场景一直处于紧缩的状态。现在,整个白酒行业很多品牌的渠道库存形成了‘堰塞湖’,这是整个行业共同需要面对的问题。”

如此看来,习酒奔赴资本市场之路仍存在许多变数。

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