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8月31日下午，新华保险（601336.SH）召开中期业绩发布会，管理层介绍上半年业绩情况，并就个险队伍建设、康养业务发展、权益市场投资等市场关注的热点问题进行回应。

新华保险首席执行官、总裁李全介绍，下半年，公司将按照“稳定规模，突出价值”的业务导向，聚焦核心业务发展，加大产品创新力度，着力改善队伍质量，推动公司高质量发展，一是推进产品多元化发展，二是不断提升队伍质量，三是强化客户服务经营，四是筑牢风控合规屏障。

投资端，新华保险大类资产配置保持基本稳定，将在战略资产配置指引下积极配置长久期资产，拉长资产端久期，同时灵活进行战术资产配置，积极把握市场机会。

寿险主业+财富管理+康养产业，提高协同支撑能力

中期业绩报告显示，上半年，新华保险实现总保费1025.86亿元，同比上涨2个百分点。上半年，行业寿险公司新业务价值出现普降，新华保险也出现波动，实现新业务价值21.12亿元，同比下降48.4%。

在疫情、新旧定义切换、百万医疗产品等叠加影响下，新华保险重疾险类新单保费出现一定幅度下降，尽管年金、两全险新单保费增长，但无法弥补重疾险下降的价值缺口，导致公司上半年新业务价值及价值率下降。

据悉，下半年新华保险将通过做好产品结构、年期结构等动态平衡，提高公司投产效率，加强价值管理，加强价值目标引导，主动优化精细化管理。

受疫情阶段性反复、行业深度转型等因素影响，近年来，寿险业代理人大幅流失，个人代理渠道增长乏力，“老七家”上半年个险人力同比减少158万人，新业务发展承压，个险转型持续深化。

在此背景下，新华保险积极探索营销队伍转型，持续开展人力清虚，聚焦绩优人力发展。截至6月30日，个险代理人规模人力31.8万人，同比下降27.9%，月均合格人力6.1万人，同比下降41.9% ;月均合格率17.5%，同比下降1.6个百分点；月均人均综合产能3840元，同比增长23.7%。

针对个险队伍打造问题，新华保险总裁助理王练文介绍，新华保险会分三步走来建立“三高”队伍，第一步是提产能，第二步是优结构，第三部是稳增长，“只有切实通过产品服务训练和有效的服务活动，帮助队伍提升产能，队伍才能稳得住、才能发展。”

个险渠道普遍承压，银保渠道成为更多寿险公司的发力点。在银保渠道方面，上半年新华保险强化重点渠道合作，各项业务保持稳定增长，其中长期险216亿元，同比增长10.5%，续期保费95亿元，同比增长2.5%。

“银保渠道是一个竞争非常激烈的市场，产品主要是以储蓄型、短期型的为主，价值的确相对有限。我们最基本的策略仍是把这一渠道视为重要规模支撑渠道来对待，并且公司已经形成了独特的竞争优势”，新华保险总精算师龚兴峰表示，“下一步，希望通过多种手段和措施降低银保渠道的销售成本，为客户提供更多元化的产品保险保障，趸缴和期缴并重，新客户与老客户开发并重，规模和价值发展并重”。

在寿险主业坚实发展的同时，新华保险也在进一步提高产业协同支撑能力。一方面以资产管理公司为主体的融合型财富管理平台，管理资产规模超过万亿元，投资风险稳健，与负债端形成良好联动效应。二是自公司“乐享、颐享、尊享”三大社区产品线全面落地后，2022年延庆养老社区筹备开业并推进体验式营销，康养产业发展更进一步。

管理层介绍，新华保险康养产业的总体目标，是要在围绕着个人客户特别是中高端客户，解决客户群体的养老、医疗等痛点，以此为切入点，加快产业投资布局，以“保险+服务”提升保险行业的附加值，推动建立保险客户康养的生态圈，以此提升寿险主业在市场的竞争力。数据显示，在康养协同落地方面，上半年新华保险累计签署养老社区的入住资格函353份，对应保费超过5个亿；截止6月末，累计实现健康协同营业收入约2亿元。

投资端仍将以获取稳定票息为主线，把握结构性机会

今年以来，国内股票市场出现较大幅度的下降，尽管后期迎来阶段性反弹，但市场利率仍维持低位震荡。

在去年同期利润总额高基数情况下，上半年受资本市场低迷影响，新华保险投资收益同比减少，导致本期利润总额同比变动较大，实现归母净利润51.87亿元，同比下降50.8%。

从投资端来看，截至6月30日，新华保险投资资产达1.14万亿元，较上年末增加5.3%。债权型金融资产投资金额5785亿元，在总投资资产中占比由上年末的53.3%下降至50.7%，股权型金融资产投资金额为2915亿元，在总投资资产中占比由上年末的23.8%增至25.6%。

从投资收益率来看，上半年，新华保险实现净投资收益近249亿元，较去年同期增加35亿元，同比增长16.4%；公司年化净投资收益率为4.7%，年化总投资收益率4.2%，较同期的6.5%下降2.3个百分点。

“由于上半年股市的大幅波动以及整体宏观经济形势的波动，公司浮盈有所减少，但伴随波动，公司也主动清理了一些低效的特别是股权类的资产，为后面获得较好的资产增值机会、收益提升机会打下基础。我们相信下半年股市应该还是有机会的。作为大宗债权债项资产的持有者，我们也会进一步把握不同风险下债券资产的可配置性。”新华保险首席财务官杨征在业绩发布会上回应表示。

债权型金融资产投资依旧是新华保险资产配置的主要方向，在目前利率低位震荡的环境下，公司基于资产负债匹配继续配置长久期地方债、国债等品种，拉长资产端久期，积极寻找中短期品种的配置机会。此外，继续加大存量信用产品的风险排查及投后管理，审慎评估新增项目，在风险可控的前提下择优配置。股权型金融资产投资方面，依然坚持价值投资理念，谨慎管理投资组合仓位，适时调整投资组合结构，控制回撤，把握阶段性反弹机会，稳步积累收益。

下半年，新华保险投资端仍将以获取稳定票息为主线，同时也会积极把握利率曲线上行的结构性机会。（蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）