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近期，中国保险保障基金有限责任公司发布《中国保险业风险评估报告2022》（以下简称“《报告》”），系统分析了保险业重点领域、关键环节的主要风险点，将过去一年及当前保险业面临的主要风险和挑战归纳为六个方面，包括战略风险、信用风险和市场风险、保险风险、公司治理风险、资本不足风险以及操作风险。

具体来看，战略风险方面，财产险行业多数中小公司战略转型方向难定，车险和非车险业务均经营困难，超半数公司连续五年承保亏损。车险方面，多数中小公司品质管控能力欠缺，固定成本难以摊薄，最终导致其综合赔付率、综合费用率都明显高于大型公司，承保亏损严重。非车险方面，部分中小公司对非车险具体发展战略定力不足，缺乏对自身经营的长远思考，追逐一时的保费增速，而忽视非车险业务的长尾风险。人身险行业面临转型挑战，受新冠肺炎疫情影响，人身险行业过去粗放式经营积累的问题加速暴露，如何高质量发展成为贯穿2021年全年的主题。目前人身险行业处于转型关键期，新业务发展存在压力。渠道方面，行业面临代理人渠道收缩和互联网渠道监管趋严等挑战。产品方面，除重疾险销售疲软和产品期限结构变化带来的挑战外，如何提高惠民保、终身寿险和养老保险等产品经营质效也成为行业探索的方向。

信用风险和市场风险方面，一是信用风险上升，信用市场违约形势依然严峻，保险公司面临的信用风险有所上升，且信用风险的上升速度明显快于资产的增长速度。信用风险导致保险公司潜在损失增加，保险公司计提资产减值准备大幅增长。未来，信用风险压力将持续加大，保险公司因信用事件计提减值准备或成常态。二是权益市场波动加大，股权投资分化较大，导致波动有所上升；部分公司股票投资的行业集中度及个别标的集中度相对较高，对投资收益带来不利影响。三是利差损风险加剧，在长期利率下行的环境下，以固定收益类投资为主的保险行业投资收益率将有所下降，到期资产和新增资产无法持续原有的收益率，但负债成本相对刚性，将导致利差逐步收窄，存在较大再投资风险和利差损风险。

保险风险方面，一是责任险赔付率上升压力较大。主要原因有：竞争加剧，费率长期走低，保费充足度下降；人身损害赔偿逐年提高，加大了业务赔付成本；涉及金融领域的相关职业面临的法律风险敞口明显增加，如上市公司董事、监事、高管等；事前预防服务能力、风险识别和风险管控能力不强。二是自然灾害带来的赔付增加。2021年，我国自然灾害形势复杂严峻，极端天气气候事件多发，阶段性区域性特征明显。频繁的巨灾风险事件造成人员伤亡和财产损失增加，导致赔付支出快速增长。三是重疾险发展承压。一方面，受提前透支客户、消费者有效需求不足、渠道遭遇瓶颈、产品供给不足和短期健康险产品挤出效应等影响，新定义下重疾险产品销售情况不及预期；另一方面，重大疾病发病率和检出率呈上升趋势，同时择优理赔和多次赔付条款一定程度增加赔付情况，叠加人身险公司核赔和风险识别能力尚有不足，重疾险赔付快速增长。

公司治理风险方面，保险公司治理有效性有待提升。股权结构变化、股权质押比例较高、高管人员频繁变更或长期空缺等情形不利于公司长期战略的持续性和有效性，将直接影响公司稳健经营和长远发展。根据167家保险公司披露信息统计，2021年共28家保险公司发生股权变更，其中8家公司年内变更2次；年末约五分之一的保险公司存在股东股权质押或冻结，其中4家公司质押或冻结股权比例超过50%。另外，少数公司股东关系复杂，股权代持、隐性股东等问题较为突出，部分公司长期存在违规股权待清退。股权结构不稳定，直接带来高管的频繁变动和长期空缺。2021年发生股权结构变化的公司中，有10家同时存在董事长或总经理变更情况，有7家同时存在董事长或总经理空缺情况。

资本不足风险方面，保险业资本供需不匹配将导致保险公司特别是中小保险公司资本压力增大。从需求端看，保险业对资本的需求持续增加，主要受保险经营盈利周期较长、多数中小保险公司盈利能力不足等因素影响。145家公开披露2021年财务报告的中小财产险和中小人身险公司中，90家2021年末未分配利润为负数，无力通过自身经营积累利润转增资本。从供给端看，社会资本进入保险业的意愿降低，外部资本供给减少，表现为2021年增资发债金额下降、非上市保险公司牌照热度降低等。主要原因包括：一是多数中小保险公司难以提供长期稳定的资本回报，导致现有股东缺乏增资意愿，对潜在投资人的吸引力不足；二是保险监管部门从严监管公司治理，社会资本更加理性、不再盲目进入保险业，有意愿、有实力、满足资质要求的投资人较少；三是整体经济环境承压，部分保险公司现有股东经营面临较大压力，增资能力和增资意愿下降。

操作风险方面，合规经营理念有待加强。主要体现在以下方面：一是违规支付手续费及佣金问题较为突出。部分公司以高费用激励争抢份额，通过虚列营业费用、虚挂中介业务、虚列营销人力等手段套取资金用于支付超额手续费或给予投保人保险合同以外的利益，助长分支机构为达成考核指标违规经营之风，破坏市场正常秩序。二是销售误导仍是人身险公司受到行政处罚和消费者投诉的主要原因。2021年，监管机构共收到的人身保险公司相关投诉中，销售纠纷投诉占比43.62%。三是中小公司、基层分支机构合规管理不足。部分中小保险公司处罚金额占比高于其市场份额，且保险公司三四级基层分支机构受到的处罚增多。保险公司基层分支机构合规意识仍较为薄弱，合规建设投入不足，内控制度执行不到位。（蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）