知乎Q3财报后股价震荡,CEO周源称投入AI为盈利性增长奠定基础

回购救市,知乎苦亏损久矣。

图片来源:ICphoto

近日,为了回应本季财报发布后受到的质疑,知乎CEO周源发布内部信称,“公司的价值被低估,但一时的股价涨跌不会影响我们推进战略执行的方向和决心。”

11月29日,知乎发布第三季度财报,净亏损近2.8亿元,股价跌至历史新低0.65美元,市值一度跌破5亿美元。12月1日,知乎CEO周源在公司内部发言称“2024 年公司的目标是盈利性增长”,并表示亏损收窄不够是由于加大AI大模型的研发费用,而股价涨跌不会影响战略执行。

在这一发言后,知乎股价在两个交易日内涨回到了0.87美元,不过仍未收复财报发布前的失地。

财报显示,知乎2023 年第三季度总收入 10.22 亿元,同比增长12.1%,净亏损 2.78 亿元,经调整后净亏损(非公认会计准则)人民币 2.25 亿元,同比收窄 10.5%。知乎作为内容社区,用户基数大、流量大,今年三季度财报显示月平均活跃用户数攀升至1.11亿,但知乎长年苦于难以盈利,致力于收窄亏损。

财报发出后,知乎股价在一天内从1美元附近跌至0.65元,创上市以来历史新低。

周源在内部信所指的战略应是研发AI大模型。他表示,公司亏损收窄不够快的原因是“今年 Q2 以来,我们加大了AI 大模型上的投入,这确实大幅增加了公司的研发费用”。周源表示,知乎的“知海图AI”已经通过了备案,“开始深入结合在我们业务流程的提效中,各业务前端产品也在积极的内测过程中”。

在国内大小厂竞相入局大模型的热潮中,知乎也于今年4月发布大语言模型。知乎作为内容社区,入局大语言模型的优势在于,有天然大规模、高质量的中文数据池,微软NewBing也将知乎视作中文数据源之一。众所周知,大语言模型的效果,既取决于数据的数量,也取决于质量,而知乎两者兼具。除了自己做大模型,知乎还领投了清华系大模型创业公司面壁智能,与另一清华系NLP公司智谱AI共同向面壁智能投资了数千万元作为天使轮。但大模型研发需要巨量的资金、算力资源、研发与训练成本,而周源也在内部信中表示“在 AI上的战略转向相关应用”,或将大模型的投入转向营收见效快的应用层。

职业教育业务今年成为知乎业务增长的第二曲线。从知乎财报中看,第三季度来自职业培训的收入为1.4亿元,相较上一财年同期的7800万元,增长85.6%。而在今年上半年,来自职业培训的增长更明显,上半年收入为2.5亿元,同比增幅达194%。12月1日,知乎将职业教育业务总部落户在武汉光谷。知乎最主要的营收仍来自付费会员,三季度营收为13.7亿元,同比增长65.5%,但知乎的付费会员人数增长乏力。

知乎作为图文社区,广告也是重要收入来源。周源表示,“广告市场今年发生了很大的变化,品牌广告下滑明显”。从财报上看,知乎近一年来广告收入下滑明显,从去年Q3的4.6亿美元跌到今年Q2的4.1亿美元,再跌到今年Q3的3.8亿美元。

遇到股价暴跌,公司可能会采取合股或回购。在11月30日,知乎股价跌至0.65美元。知乎公告称,于11月30日当天斥资约38.79万美元回购股份24.25万股,每股回购价格为1.32-1.8358美元。

知乎于2021年3月在美股上市时,发行价每股9.5美元。而知乎在2022年4月于港股上市时,发行价每股32.06港元,首日开盘破发,跌超22%。自2021年10月以来,知乎股价整体长期走低。近一年来,知乎的美股股价一直徘徊在1美元左右,即所谓“1美元生死线”。纳斯达克规定,上市公司的股价至少保持在一美元以上,否则就会面临退市警告。

而周源在全员信中表示股价的风浪是司空见惯,“影响股价的因素众多,多空变幻,很多时候更受人的情绪影响”。为了收窄亏损,周源表示将“简化组织,消除浪费,激励高产出,淘汰低效能”。

周源内部全员信原文:

“各位海盗好,

自11月29日发布Q3财报以来的两天,知乎的股价出现了大幅下跌。从外界反馈看,我们的收入增长和亏损收窄未及预期。这里简单说几句。

在今天的市场环境下,更显著的数字无疑是市场想看到的结果。但客观说,一家企业在面对市场起伏时,也需要向内审视,理性思考。

我们的亏损收窄为什么不够快? 大家知道,今年 Q2 以来,我们加大了AI大模型上的投入,这确实大幅增加了公司的研发费用。目前知海图AI已经通过了备案,也取得了里程碑进展,开始深入结合在我们业务流程的提效中,各业务前端产品也在积极的内测过程中。可以说,阶段性投入虽大,但收益也很明确。随着我们在 AI上的战略转向相关应用,未来由基础大模型带来的亏损也会大幅降低。

同时,我们职业教育业务今年成为快速增长的第二曲线,这个行业的数字化转型,离不开技术上的投入。今年以来我们在通过教育中台的建设,不断为收购的子公司进行赋能提效,也取得了明显的业务收益。在教育中台上持续坚定的投入,是教育业务战略的关键之举。随着我们已经开始加大对子公司整合提效的力度,前期的投入会必定将取得回报。

我们的收入增长为什么不够快?一方面,我们前几个季度在社区生态上进行了预期内的调整,另一方面,广告市场今年发生了很大的变化,品牌广告下滑明显。坦率说,我们自己的调整是不够迅速的。我们积极的在内部进行了组织调整,效果类营销业务在 11 月取得新高。我相信随着业务调整的加速,营销业务也会逐步的恢复正轨。

总体来说,Q3 的财报体现了公司业绩发展的实际情况:多引擎商业化战略驱动公司总收入保持增长、加速推进 AI技术在社区生态中的应用,亏损收窄,为2024年盈利性增长奠定了基础

影响股价的因素众多,多空变幻,很多时候更受人的情绪影响。公司的价值被低估,但一时的股价涨跌不会影响我们推进战略执行的方向和决心。和知乎站在一起的,是理性乐观的社区伙伴、看重长期价值的投资者和“总搞得掂”的每一位海盗。

2024 年,公司的目标是盈利性增长。我在财报电话会议上讲过,我们将全力收窄亏损。接下来我们将推动一系列动作,简化组织,消除浪费,激励高产出,淘汰低效能,坚定推动高质量发展。

知乎是一家有韧性的公司。自创办以来的十三年中,经历过很多风浪。险途过后,方见顶峰。创业路上,我们形成了“保持开放、为用户创造价值、保持昂扬之气”的海盗文化。有风有浪,司空见惯。请大家各就各位,全力以赴!

#直击财报季