蓝鲸新闻7月20日电，摩根资产管理最新研判，本轮调整更偏向结构性去杠杆与部分高拥挤板块风险释放，基本面并未出现变化。A股市场明显从高弹性成长切向低波动、防御与高股息资产，大盘价值相对小盘成长更具韧性。短期市场或仍处于情绪修复与资金博弈的再平衡阶段。急跌后，不宜过度悲观预期，但市场右侧企稳信号仍需等待，包括成交结构改善、科技板块资金流出收敛、市场宽度回升以及融资环境进一步缓和。短期或可关注红利资产、资源品及业绩确定性较高方向对组合波动的平衡作用，同时对连续上涨后的防御板块也需注意避免过度拥挤；中期看，若产业趋势未发生根本变化，科技核心资产在充分调整后仍具跟踪价值，无需过度悲观。