停牌三日后，“九龙仓系”三家上市公司的停牌原因终于水落石出。

2月27日午间，会德丰（HK:00020）发布公告表示，2020年2月25日，实控人吴光正全资持有的Admiral Power Holdings Limited作为要约人，计划将公司私有化及退市，并要求董事会向股东提呈一系列建议事项，根据公告，要约人建议，在记录日期将对持有会德丰持股股东，每股股份分派一股九龙仓置业（HK:01997）股份及一股九龙仓集团（HK:00004）股份；并将以每股12.00港元的协议安排代价减去股息调整（如有）作为代价，向股东支付款项。

根据私有化方案计算，本次会德丰现金支出将超过80亿港元，以及分派约6.7亿股的九龙仓置业以及九龙仓股份，根据九龙仓置业公告，本次事项的实行将使得会德丰的持股比例股权由66.51%下降为42.34%。

资料显示，会德丰主要资产为九龙仓置业、九龙仓集团两家上市公司的股权，持股数量分别占已发行股份的66.5%、70.7%，此外，亦持有少量物业组合等其他资产。在私有化完成后，会德丰于联交所的上市地位将被撤销，由本次的要约人及吴光正全资子公司持有32.51%，由吴光正家族信托持有48.48%，以及吴光正个人持有19.01%。

对于本次的私有化方案，会德丰在公告中解释称，建议事项以分派九龙仓置业股份及九龙仓股份的方式将会德丰分拆，以及就会德丰持有的余下资产作出私有化要约，旨在消除在现有控股架构下，控股公司即会德丰股份长久以来的折价问题，为股东释放价值。

值得一提的是，截至2月21日收盘，会德丰、九龙仓置业以及九龙仓股价分别为47.25港元、40.2港元、19.7港元，以此计算，本次私有化涉及股份及现金折合的每股总价，较会德丰股价溢价率超过52%。在此背景下，会德丰股价在2月27日午间复牌后大幅上涨，截至当日收盘，上涨39.68%报66港元，盘中最高价则触及71港元，对应涨幅超过50%。