文|投资者网 徐慧

编辑|汤巾

2月15日，科达制造股份有限公司（下称“科达制造”，600499.SH）发布2021年度业绩快报，2021年因公司主营业务发展较好，叠加参股公司青海盐湖蓝科锂业股份有限公司（下称“蓝科锂业”）新增产能陆续释放及碳酸锂产品市场价格上涨，公司2021年实现营业收入95.91元，同比增长 31.43%；实现利润总额15.3亿元，同比增长242.32%。

但在利润上涨的同时，科达制造却因股东减持及质押股份等问题，受到市场关注。自2021年1月23日开始，科达制造第一大股东梁桐灿为旗下子公司生产经营资金周转，多次向银行质押科达制造股份，截至2022年1月12日，公司第一大股东累计质押制造股份2.06亿股，占其所持科达制造股份的57.68%，科达制造总股本的10.91%。

与此同时，公司第二大股东新华联控股有限公司（下称“新华联控股”），因被启动司法强制执行程序，计划在2021年12月27日至2022年6月26日期间通过集中竞价方式减持其所持科达制造股份不超过1.88亿股。在此之前，2021年科达制造第一大股东、公司高级管理人员副总裁多次减持科达制造股份。

股东减持与质押股份

近期，科达制造连续发布公告，内容包括第一大股东质押所持股份，第二大股东被动减持股份，第一大股东、公司高级管理人员主动减持股份等。

资料显示，科达制造创建于1992年，2002年在上交所上市，主营业务包括建材机械和海外建筑陶瓷的生产和销售，产品主要包括洁能环保、锂电材料、液压泵、流体机械、智慧能源等。在营收结构中，根据2021年半年报显示，科达制造的建材机械产品、建筑陶瓷及清洁环保设备占总收入的比重分别为63%、23%及6%。

2022年1月12日，科达制造连发两条公告，一条是关于第一大股东股份质押，另外一条则是关于第二大股东被动减持部分股份结果。

股份质押公告显示，截至2022年1月11日，第一大股东梁桐灿共持有科达制造股份约为3.57亿股，占公司总股本的比例为18.91%。梁桐灿名下子公司广东宏威陶瓷实业有限公司（下称“宏威陶瓷”）需要生产经营资金周转，将所持有的科达制造部分股份1.6亿股，向广州农村商业银行股份有限公司佛山分行进行质押，质押到期日为2026年12月31日。

不过，值得一提的是，2021年9月24日，梁桐灿就曾将所持有科达制造的2.3亿股质押给广州农村商业银行佛山分行，质押融资资金也是用宏威陶瓷生产经营资金周转，占其当时所持科达制造股份比例的5.83%，占科达制造总股本的1.22%，质押到期日为2022年6月21日。

此外，企查查信息显示，自2021年1月23日来，梁桐灿向银行质押科达制造股份达21次，其用途多是用于宏威陶瓷生产经营资金周转。

数据来源：企查查截图

宏威陶瓷是一家生产和销售抛光砖、釉面砖、广场砖、仿古砖等陶瓷墙地砖产品企业，所属集团为广东宏宇集团有限公司（下称“宏宇集团”），该集团法定代表人及最终受益人为科达制造第一大股东股份梁桐灿。

与此同时，1月12日科达制造发布的另外一则公告称，其第二大股东新华联控股，持有科达制造股份1.43亿股，占公司总股本的比例为7.61%，因被启动司法强制执行程序，计划在2021年12月27日至2022年6月26日期间，通过集中竞价方式减持其所持科达制造股份不超过1880万股，占科达制造总股本的0.99%。

截至2022年1月11日，新华联控股通过集中竞价交易方式累计减持计划已实施完毕。公开信息显示，新华联控股主营涉及文旅地产、矿业、石油、化工、投资、金融、陶瓷、酒业等多个领域。在企查查信息中，2021年7月，新华联控股被北京市通州区人民法院列为失信被执行人。

数据来源：企查查截图

此前的2021年11月19日，科达制造还发布了关于股东权益变动超过1%的提示性公告，2021年8月23日至2021年11月18日，公司第一大股东梁桐灿其通过大宗交易方式合计减持科达制造股份5570万股，占科达制造总股本2.95%；公司2021年12月11日发布高级管理人员集中竞价减持股份结果公告，高级管理人员副总裁周鹏，因个人资金需求，在2021年6月10日至2021年12月10日期间，通过集中竞价交易方式累计减持科达制造股份68万股，占科达制造总股本0.036%。

从二级市场上看，截至2022年2月21日，科达制造以21.93元/股收盘，市值为414亿元，市盈率（TTM）40倍。

科达制造股价走势图（单位：亿元）

建材机械业务复苏

随着国家“双碳”目标的提出，2021年新能源汽车销量快速增长，碳酸锂行业进入风口，持有蓝科锂业股份的科达制造也迎来业绩大增。

在踏足锂电行业之前，科达制造是一家陶瓷建材商，从2015年开始，科达制造进入锂电池负极材料领域，主要从事石墨化代加工、人造石墨、硅碳复合等负极产品的研发、生产、销售。2017年通过股权收购，间接持有蓝科锂业43.58%股权，并成为其第二大股东，蓝科锂业主营业务为从青海省察尔汗盐湖卤水中提取碳酸锂并销售。

2021年业绩快报显示，2021年，科达制造实现营业收入为95.91元，同比增长 31.43%；实现利润总额15.3亿元，同比增长242.32%；实现归属于上市公司股东的净利润10.31亿元，同比增长294.6%。科达制造在公告中称，2021年，公司主营业务发展较好，及参股公司蓝科锂业产销量及产品售价的提升，致使公司相关利润指标获较大增长。

分业务看，在碳酸锂业务方面。2021年前9月，蓝科锂业生产碳酸锂产品约1.63万吨，销售碳酸锂产品约1.5万吨。随着碳酸锂价格走高，以及新产能释放，2021年前三季度，蓝科锂业实现营业收入12.38亿元，净利润6.73亿元，为科达制造贡献投资收益达3.27亿元。

陶瓷业务方面，2016年，科达制造在非洲投资建筑陶瓷业务，目前在肯尼亚、加纳、坦桑尼亚、塞内加尔、赞比亚5个国家建设陶瓷生产线12条，产能超7000万平方米/年，2021年上半年，公司陶瓷业务实现营业收入10.62亿元，净利润3.52亿元，分别同比增长23.67%、84.21%。

在主营业务—建材陶瓷机械业务方面，2021年，科达制造建材机械业务订单需求旺盛。同年上半年，科达制造建材机械业务实现营业收入28.69亿元，同比大增100.96%，营业收入接近疫情前2019年29.77亿元的全年水平。

从2021年三季报来看，前三季度科达制造营业收入为69.21亿元，同比增长39.94%；归母净利润为7.59亿元，同比增长达392.63%；其中2021第三单季营业收入达23.63亿元，同比增长27.03%，归母净利润3.49亿元，同比增长377.42%。

对此，华鑫证券在研报中称，科达制造建材机械业务复苏明显；建筑陶瓷业务，新产线和新产品同步拓展，稳增长可期；参股公司蓝科锂业（权益43.58%）目前日产碳酸锂已经超过100吨，预计2022年全年产量有望超过3万吨，伴随着碳酸锂价格的上涨，蓝科锂业将迎来量价齐升阶段，科达制造的投资收益将会有所提升，首次覆盖，给予“推荐”投资评级。

同时，华鑫证券也在研报中提示，要注意海外项目进缓慢、蓝科锂业产能扩张及销售低于预期、锂电需求不及预期、碳酸锂价格下降、原材料价格上涨、股东减持等风险。