投稿来源：易懂财经

实锤已落地，包括贾跃亭的乐视网在内的7家上市公司集中退市。

乐视网大家都很熟悉了，而易懂君今天要说的则是金亚科技。曾经的金亚科技可是跟贾跃亭的乐视类似，也是当时创业板上的“明星股”。作为首批挂牌上市的28家创业板公司之一，金亚科技为何落到退市的境地?

导火索：连续三年净利润为负

5月10日晚间，深交所连发7家上市公司股票暂停上市公告，乐视网、金亚科技、千山药机、凯迪生态、皇台酒业将于5月13日开始暂停上市，龙力生物、德奥通航于5月15日开始暂停上市。

7家公司中不乏昔日明星股，比如乐视网、金亚科技。而创业板的3家被暂停上市的公司当中，乐视网和千山药机被暂停上市是因为2018年度净资产为负，而金亚科技则是因为连续三年净利润为负。

从金亚科技4月30日披露的2018年年报看到，金亚科技2018年实现营业总收入1315.7万，同比下降42.6%;实现归属于母公司所有者的净利润-2320.7万，上年为-1.9亿元。

金亚科技上市以来的业绩

深交所公告显示，金亚科技2016年、2017年、2018年连续三个会计年度经审计的净利润为负值。根据《创业板股票上市规则(2018年11月修订)》13.1.1条、13.1.5条的规定以及本所上市委员会的审核意见，本所决定金亚科技股份有限公司股票自2019年5月13日起暂停上市。

外表：创业板明星公司

公开资料显示，金亚科技2009年10月30日登陆创业板，为创业板首批挂牌上市交易的28家公司之一，目前主营业务为数字电视设备提供商，主要为广电网络及通信运营商提供数字电视端到端整体解决方案，实际控制人周旭辉。

金亚科技曾有过一段风光无限的日子，上市以后周旭辉凭借多次收购不断做大规模。2015年金亚科技宣布进军“电子竞技”“互联网支付”两个当时最为火热的概念，引起资本市场的疯狂追捧。在各路资金“配合”之下，公司股价也从每股10元左右，一路飙升最高达到超过52元每股，股价直接翻了5倍左右。

根据Wind数据不完全统计，彼时曾有渤海证券、方正证券、川财证券、海通证券等不少于8家券商发布有关金亚科技的推荐报告。在分析师们的大力推荐下，大量机构投资者开始追加对金亚科技的投资。

2014年底时，仅有中欧基金的三只基金和两只信托产品跻身金亚科技前十大股东;而到2015年底，金亚科技前十大股东中，除周旭辉外其余9席均为机构投资者，其中汇添富旗下三只基金合计持有金亚科技1633.44万股，占总股本比例达到4.70%;此外，亦有平安信托、招商基金、鹏华基金、易方达基金、广发基金等产品跻身前十大股东。

“当时电竞概念股是稀缺概念，所以不少机构是因为需要配置新题材而买入金亚科技。”深圳一家公募机构基金经理表示。

而在金亚科技2015年的年度股东大会上，甚至有股民自信的认为，“金亚科技未来空间不可想象，天空才是股价的极限。”在这场股东大会上，金亚科技实际控制人周旭辉更是喊出了“对标乐视”的口号。

四年后的今天，金亚科技真的“对标”乐视了，不过是以暂停上市的方式实现了“北乐视、南金亚”的对标。

祸因：涉嫌欺诈发行

而就在转型电竞的同时，金亚科技悄然对2014年年报进行造假，在2015年6月被证监会以财务造假为由立案调查。

两年后，在2017年11月，金亚科技财务造假案最终处罚结果公布，造假细节也随之曝光。

金亚科技2013年大幅亏损，为了扭转亏损，周旭辉在2014年初定下当年利润3000万左右的目标。每个季末，公司财务负责人会将真实利润数据和按照年初确定的年度利润目标分解的季度利润数据报告给周旭辉，最后由周旭辉来确定当季度对外披露的利润数据。

当时，金亚科技的会计核算设置了006和003两个账套，003账套核算的数据用于内部管理，以真实发生的业务为依据进行记账。006账套核算的数据用于对外披露，伪造的财务数据都记录于006账套。金亚科技通过两个账套，虚增2014年利润0.8亿元和银行存款2.18亿元。

在资本市场上，财务造假已经相当严重的罪行了，金亚科技甚至大胆到造假上市。

2018年6月25日，金亚科技股对外发布了《关于公司因涉嫌犯罪案被中国证监会移送公安机关的公告》，称公司涉嫌构成欺诈发行股票罪，中国证监会已将该案移送公安机关。

根据证监会稽查局发布《关于通报金亚科技股份有限公司涉嫌犯罪被依法移送公安机关情况的函》，金亚科技为了达到发行上市条件，通过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构回款等方式虚增收入和利润，骗取首次公开发行(IPO)核准。已查实金亚科技在IPO申报材料中虚增2008年、2009年1至6月营业收入，占当期公开披露营业收入的47.49%、68.97%;虚增2008年、2009年1月至6月利润金额分别达到3736万元、2287万元，分别占当期公开披露利润的85%、109%。上述行为涉嫌构成欺诈发行股票罪。

同年6月27日，深交所发布公告称，已正式启动对金亚科技的强制退市程序，公司股票存在被暂停及终止上市的风险。被调查了3年的金亚科技于2018年6月27日停牌一天，复牌后股票名称变成为*金亚，实施退市整理，交易三十个交易日，然后将停牌等待深交所的最终裁定——退市or不退市!

终局：10年唏嘘

今年1月金亚科技的业绩预告一度让投资者看到一丝反转的曙光。1月31日，金亚科技曾预告公司扭亏为盈，去年盈利100万-300万元。2月27日，业绩快报也宣布去年净利润为209.82万元。

但“打脸”来得很快，经审计后的报告显示金亚科技2018年巨亏2.32亿。董事会为此发布致歉公告称，主要原因是经审计后对投资者诉讼款进行了坏账计提所致。而公司致歉公告甚至将业绩快报发布时间写成了不存在的“2019年2月29日”。

在易懂君看来，这操作怎么有点像“破罐子破摔”!!!

但连续三年亏损，触及深交所股票暂停上市的相关条款，成为了“压倒骆驼的最后一根稻草”。曾经的创业板首批“28星宿”之一，金亚科技从上市到退市仅仅用了10年，在最高峰的时候也曾经高达180亿元，如今落得如此境地，令人唏嘘。

而当年作为第一批创业板上市“精挑细选”出来的其他27家企业股票，如今的表现又如何?

有股友用今年3月22日的收盘价与第一批28家公司上市时的开盘价比较，向前复权，13家公司跑赢创业板指数(+70%)，15家跑输(即黑色的)，其中更有6家过去10年的回报是负的。

该股友评论道：“精挑细选和优秀之间并没有什么关联性，因为绝大多数的公司都是平庸的。”

所以对于监管机构来说，企业财务规范是最应该也是唯一应该关注的问题，至于企业质量行不行、是不是创业期、赚不赚钱、有没有核心竞争力、商业模式怎么样、发行价定的高不高，这些都交给市场吧。