投稿来源：华牛原创

导读

说到酱卤行业，周黑鸭在业内的地位也可以用响当当这个词来形容。但从周黑鸭上半年的财报数据传递出来的信息，似乎并不是那么的令人乐观。

而在财报发布的同时，此前一直对加盟模式抱以坚决抵制态度的周黑鸭，也逐渐松口，这一举动引发了市场的不少推测。同时，也预示着，周黑鸭似乎正面临着相应的风险隐忧。

门店数量由增转降

周黑鸭的2019年中期业绩公告显示，公司上半年实现收益16.26亿元，比上年同期的15.97亿元提升1.8%;实现公司拥有人应占期内溢利2.24亿元，上年同期为3.32亿元，同比下降32.4%;同时，毛利也由去年同期9.56亿元降至9.09亿元，下降了4.9%。

事实上，周黑鸭的业绩增长乏力2018年已现端倪。周黑鸭在当年年报中称，2018年公司持续推进自营门店扩张，全国范围内新进入30个城市，全年新开设392间自营门店，关闭131间门店，自营门店总数达到1288间。

按2018年年报中的数据，2018年周黑鸭门店总数比2017年净增加261间，仅2018年新增加的门店数就占到了公司总门店数的20%。

但门店总数的大量增加并未带来营业收入的水涨船高，公司2018年自营门店收入为27.76亿元，跟2017年的27.55亿元相比仅仅持平，远低于市场预期。

今年上半年，周黑鸭业绩延续了2018年的颓势，公司净利、毛利双降的同时，营收堪堪稳住阵脚。于此同时，公司不仅停下了自营门店扩张的步伐，上半年自营门店总数甚至转为了负增长。

2019年半年报显示，上半年公司新开设84间自营门店，同时因为经营效益不佳、市政改造等原因调整关闭117间自营门店。截至二零一九年六月三十日，周黑鸭的自营门店总数为1255间，比2018年年底净减少33间。

自营模式遭遇瓶颈

周黑鸭开直营店需要投入大量的资金，这也是其在门店扩张速度上相对较慢的一个原因。同时，开直营店一定程度上也挤压了企业的利润空间。虽然直营模式有利于把控质量关，但门店拓展速度却不及加盟渠道来得快。

即使周黑鸭采用的自营模式在坪效方面占有优势，但在扩张的速度上却跟不上绝味食品和煌上煌。

值得注意的是，在绝味食品的总营收中，90%以上是来自于加盟渠道，这也印证了绝味食品"自营引导+加盟连锁为主体"发展模式的可行性。这或许也是间接促使周黑鸭松口加盟模式的一个原因。

再者，当今的卤制品行业流行的便是"自营+加盟"的发展模式，周黑鸭如若再固执己见，难保未来在行业内的地位不动摇。

结合来看，也就不难理解周黑鸭在加盟态度上的转变了。但需要注意的是，通过自营+加盟的模式对于加速市场渗透固然利好，但在这条道上仍需面临相应的难关。

周黑鸭正式发话开放加盟模式，想必是想对下沉市场发起进攻，毕竟在一二线城市周黑鸭已经基本布局完毕。但在未来加速扩张的道路上，需要面临的挑战不少。

结语

营收持续不振的同时周黑鸭市场遭竞争对手挤压。周黑鸭2019年半年报显示，公司上半年实现公司拥有人应占期内溢利2.24亿元，比去年同期减少32.4%，纯利率由去年上半年的20.8%降至今年上半年的13.8%。

公司将利润率下降的原因归于原材料成本整体上升、加工工厂扩张令折旧增加及劳工成本增加。

周黑鸭正式发话开放加盟模式，想必是想对下沉市场发起进攻，毕竟在一二线城市周黑鸭已经基本布局完毕。但在未来加速扩张的道路上，需要面临的挑战不少，也是困难重重。